道指操作建议:美联储降息后应如何投资?历史经验告诉你

原创 admin  2019-07-08 16:58 

  从纽约到巴西的股市都在向新高攀升。关键原因何在?许多人认为,原因在于美联储正再一次从加息立场转向降息。道指操作建议投资者表示,通过降低消费者和企业的借贷成本,降息将刺激消费,并可能延长历史上最长的牛市。

  但这并非板上钉钉。历史证明,股市在美联储1995年和1998年从加息转向降息后上涨,但在2001年和2007年出现类似转变时,股市却连续多年下跌。油价也是如此,许多投资者认为,如果经济前景好转,油价应该会上涨。然而,在过去的降息之后,油价在两个方向都出现了波动。

  随着市场进入2019年下半年,分析师和投资者正密切关注美联储,将新的重点放在美联储月底的会议上。如果美联储降低利率,将是2008年以来美国首次降息。2008年金融危机之后,美联储开始采取宽松货币政策。2015年12月以来,美联储已九次加息,但利率仍远低于危机前的水平。

  当然,这一可能发生的变化出现在全球其他央行正转向宽松货币政策之际,而就在不久前,这些央行还在开始试探性退出后危机时代的政策。对利率下降的押注推动标普500指数和道琼斯指数在上周创下新高,从美国到欧洲的股指今年以来上涨了15%甚至更多。

  一些道指操作建议分析师警告称,如果经济如许多投资者预计的那样显著放缓甚至演变为衰退,较低的利率将不会支撑股市和其他高风险投资。

  投资银行Stifel Nicolaus首席经济学家皮埃格扎(Lindsey Piegza)称:“有很多毫无根据的乐观情绪,认为这种复苏可能会得到财政和货币政策的永久支持。”他表示:“这种利好作用不是没有期限的。”

  那么,今天的经济状况究竟更像上世纪90年代由市场推动的经济低迷,还是更像2007年的房地产市场危机?

  一些道指操作建议投资者称,目前的情况与美联储1995年和1998年的降息情况相当,当时美联储放松了政策,经济衰退没有发生。失业率目前接近50年来的最低水平,一些分析师预计,经济增长将从第一季度折合成年率的3.1%放缓,但仍将保持稳定。

  继上周五美国公布强于预期的非农就业报告后,投资者本周将分析美联储上一次会议的会议纪要和消费者价格数据,以判断美国经济的增长轨迹。持续疲软的通胀也给一些分析师注入了信心,认为美联储将在本月晚些时候降低利率。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在国会发表的半年一次的证词也将是本周的焦点。

  另一个让投资者保持乐观的因素是:与历史水平相比,利率仍然保持在相对较低的水平。

  继标普500指数今年上半年创出1997年以来同期最佳表现后,分析师也在权衡投资者是否对降息的影响过于乐观。由于预期美联储将在本月晚些时候降息,近几周股市大幅上涨。

  1995年,在美联储降息前,股市也出现了反弹,之后继续上涨。但在1998年降息前,由于对冲基金长期资本管理公司(Long-Term Capital Management)的崩溃几乎拖垮了金融体系,美国股市大幅下挫。美联储降息后,市场趋于稳定。

  2001年,随着科技股泡沫破灭,股市在美联储降息前也出现了下滑。

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