金易通财经直播室:原奶上市公司集体扭亏 国际奶价波动仍需提防

原创 admin  2020-03-24 19:39 

23日深夜,国内最大的原奶企业现代牧业(01117.HK)公布了全年业绩,随着奶价上涨,终于在连续亏损后由亏转盈,净利润为3.5亿元人民币。

此前国内多家原奶企业也发布业绩预告,净利润都集体转正。不过行业内也提醒,目前国际奶价波动尚存不确定性,行业仍需提防。

公告显示,现代牧业2019年销售收入55.1亿元,同比增长11.2%。净利润录得3.5亿元,同比大幅增长8.6亿元,此前在国内原奶行业低谷期,现代牧业2016年及2018年都遭遇大幅亏损。

记者注意到,现代牧业2019的扭亏主要来自于奶价的上涨和自身效率的提升。

财报显示,2019年现代牧业原奶平均售价为4.04元/公斤,较2018年的3.85元/公斤上涨了4.9%。与此同时,2019年现代牧业成乳牛年单产达10.6吨,较同期提高0.5吨,并带动全年原奶总产量达139万吨,同比增长8.6%,而现代牧业的每公斤奶的现金成本则下降至2.32元。同时,此前亏损较大的品牌奶业务也实现了扭亏,并盈利3500万元。随着业绩的转好,现代牧业的财务情况也在转好,核心指标自由现金流录得10.23亿元,较上年同期大增6.79亿元,大幅增长197.1%。

现代牧业是国内最大的原奶企业,截至2019年12月31日,在国内7省市运营着26个万头牧场,拥有23.4万头奶牛。

此外,中国圣牧(01432.HK)也发布业绩预告,指2019年的除税后盈利不少于1亿元人民币,而2018年同期圣牧巨亏23.1亿元。对于大幅减亏的原因,中国圣牧认为一方面是蒙牛收购了圣牧旗下的下游液奶业务,从而减亏了11.12亿元,另一方面国内原奶价格的上涨和牛群结构的改善,帮助圣牧生物资产公平值亏损较2018年的13.22亿有所减少。

原生态牧业(01431.HK)公布的业绩预告也显示,2019年将录得纯利,而2018年则亏损5.6亿元人民币。

在业界看来,固然原奶企业集体扭亏有下游企业“托底”的功劳,但原奶收购价格的上涨也是主要原因之一,根据农业农村部统计显示,内蒙古、河北等10个奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格从2019年初的3.5元/公斤启动,到2月份平均价格上涨至3.82元/公斤。

受新冠肺炎疫情影响,国内奶价曾一度下行,但随着疫情的好转,乳企生产逐渐恢复,到3月份第1周,原奶平均价格为3.78元/公斤,比前一周上涨0.3%,逐步企稳。

值得注意的是,国际乳品拍卖价格已经连续4次下行。最新一次3月17日举行的第256拍卖上,全脂奶粉的价格为2797美元/吨,下降4.2%,相比于去年年底3300美元/吨的价格,下滑了超过15%。这一价格折算成到岸价,约在2.5万元左右/吨,与国内奶价正在拉开差距。

而近一段时间国际油价在不断下滑,从历史上看,原油价格和国际乳制品价格密切正相关,国际原油价格下跌,全球乳制品价格也呈现下跌趋势。2015年末和2016年初布伦特石油价格跌至30美元左右时,全球乳品拍卖全脂奶粉价格跌破2000美元/吨。

一直以来,进口奶源属于国内奶源的补充,但国内奶源先天不足、成本较高,因此一旦出现两者价格相差过大,进口奶源就会大量倒灌进来,对国内奶价形成冲击。

不过专业乳业机构荷斯坦分析师豆明表示,过去原油价格和国际奶价确实存在关联关系,但在与多方讨论后发现,这一次属于特殊情况,现在还很难去判断未来的国际奶价走势。目前奶业主产国欧美也受到了疫情影响,比如美国虽然油价下降了,但美国的奶业生产量也萎缩了,再比如部分国家的港口停工,导致草料出口和运费也出现了不同程度的上涨。奶业属于传统行业,这些影响传递到奶业会相对滞后,所以4月底之后,可能局势才会变得明朗。

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